自去年10月的股指最高点6124点到目前的2695点，中国股市已下降了约56%，今年以来下跌了49%，最近一季度下跌了23%，最近一个月下跌了21%。冒着股市的“严寒”和夏日的酷热，7月26日，在华安基金十周年全国巡回投资报告会上，华安基金上海业务总部副总经理王新光说，A股熊市已进入下半场，重大盈利机会将逐步显现。

　　王新光说，市场大量抛售股票是导致股市快速下跌的直接原因，上市公司利润增速下降是大量抛售的原因，而通胀、人民币升值、货币从紧、价格管制、劳动力成本提高、资源价格高涨等问题导致了上市公司利润增速下降。正是它们的环环相扣使股市急剧大幅下跌，而这一切是国家经济转型所正在经历的阵痛。

　　好在经济转型阵痛已快结束，A股熊市已进入下半场。据他分析，熊市进程分为高估-合理-低估三阶段，6100-2694点下跌已完成了熊市上半阶段、可能也是最大阶段的跌幅。从经验看，熊市下半场跌幅未必很大，但由于投资者的麻木，调整时间可能不一定短，下跌也有可能过度，但这一定是以未来的超额收益作为补偿的。不过，尽管中国经济软着陆和转型后的竞争力值得期待，中国资本市场结构的逐步完善也将会带来额外的成长。但投资者不能指望有前年、去年的收益率。

　　对于当前的形势，王新光建议投资者对基金投资抱以长期投资的理念，他同时为各种不同风险承受能力的长期投资者提供了一些建议。(金恬伊)